鸭脖不香了？绝味食品年营收缩水10亿，扣非净利润近“腰斩”

未来网北京4月11日电（记者 凌萌）近日，国内卤味龙头绝味食品交出的一份年度成绩单，牵动业界关注。财报显示，2024年，绝味食品营收、归母净利润双双下滑，同比分别下降13.84%、34.04%；扣非净利润更是同比几近“腰斩”，业绩创上市8年以来新低。

为扭转业绩下滑颓势，“卤味三巨头”之一的绝味食品也在不断寻找良机，但却难言乐观：通过对外投资加码多元化产业布局，却屡现亏损；加码营销开拓线上渠道、请明星代言等，却仍未走出业绩增长困局。

业绩创上市以来新低

在一众卤味企业中，绝味食品算得上是起家较晚的一个。2005年，创始人戴文军在湖南长沙开出了首家绝味鸭脖门店。彼时的卤味品江湖，尚未形成品牌规模化。凭借多年的市场管理从业经验，戴文军将目光瞄向省外城市，逐步在广东、江西等地开出了多家门店。

2007年，绝味食品设立了“以直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的经营模式，门店也由此开启了急速扩张，品牌知名度逐步在市场上打响。2017年，绝味食品在上交所挂牌上市。时至2019年底，绝味食品迈入“万店时代”，成为业内首个突破万店规模的卤制品连锁品牌。

图源网络

多年来，绝味食品专注于休闲卤制食品的开发、生产和销售。凭借可观的销量和品牌人气，绝味食品和周黑鸭、煌上煌被并称为“卤味三巨头”。

财报显示，上市后的几年内，绝味食品收获了可观的业绩，营收从2017年的38.50亿元攀升至2021年的65.49亿元；同期归母净利润也实现从5.02亿元至9.81亿元的攀升。

然而，自2022年起，绝味食品的业绩走势开始出现明显波动。其中在2022年，绝味食品的业绩出现大幅下滑，实现营收66.23亿元，同比微增1.13%；归母净利润却仅为2.35亿元，同比大跌76.06%。2023年，其营收、归母净利润分别为72.61亿元、3.44亿元。尽管同比有所好转，但较上市初期业绩仍存较大差距。

值得注意的是，到了2024年，绝味食品再度陷入业绩下滑的尴尬境地。近日披露的财报显示，2024年，绝味食品营收及归母净利润分别为62.57亿元、2.27亿元，同比分别下降13.84%、34.04%，扣非净利润更是同比下降49.39%，几近“腰斩”，业绩创上市8年以来新低。

对于业绩的滑落，绝味食品在财报中解释称，“主要系销售减少”。记者梳理发现，分产品来看，绝味食品的主营业务鲜货类产品中，除畜类产品有所增长外，禽类制品、蔬菜产品、其他产品的销售额分别同比下降16.62%、9.94%、18.56%。

投资接连失利遭监管问询

为扭转业绩下滑颓势，绝味食品也在不断找寻良机。近年来，绝味食品以全资子公司深圳网聚投资有限责任公司（下称“深圳网聚”）为投资主体，通过独立投资和参股等形式，加码多元化产业布局。

据记者不完全梳理，近年来，绝味食品通过深圳网聚参投的产业就涉及卤味、轻餐饮、调味品、冷链物流等，投资企业包括廖记棒棒鸡、盛香亭、赣肴食品、和府捞面、蛙来哒、幸福西饼、书亦烧仙草、江苏满贯、长沙拿云等。

不过，看似投资版图在日益扩大，绝味食品却因投资业务连年亏损而遭到监管问询。2024年10月，上交所向绝味食品下发问询函，要求其列示2023年、2024年半年度投资支付的现金情况，说明公司在投资收益连年亏损的情况下持续对外投资的必要性，是否存在投资回收风险等。

对此，绝味食品在回复函中称：2023年，公司股权投资了5个标的，仅“赣肴食品”1个标的投资收益为正，为71.1万元，其余四个标的投资收益均为负，合计亏损1.06亿元。即2023年绝味食品股权投资的5个标的收益合计亏损1.05亿元；2024年上半年，公司股权投资了江苏满贯、长沙拿云两家公司，两个标的的投资收益均为负，分别为-401.83万元、-387.63万元。

面对对外投资的接连失利，绝味食品也对外公告表示，将进一步聚焦主业，收缩非卤味相关投资，减少投资损失。

除了业务面收紧外，绝味食品还意欲通过加码营销来缓解业绩下滑的风险。2023年，绝味食品便开始调整营销策略，将营销重心由线下转为线上，增加了抖音、美团、小红书等营销渠道；2024年7月，绝味食品官宣明星范丞丞为品牌成立以来的首位全球代言人，并宣布正式对品牌进行焕新升级。

营销背后，是真金白银的投入。财报显示，2024年，绝味食品的销售费用为6.67亿元，同比增长23.31%。具体来看，绝味食品2024年的广告宣传费用就达2.17亿元，同比增长66.92%。

值得注意的是，对于销售费用的增加，绝味食品也一度受到监管关注。在去年10月上交所下发的问询函中，要求其结合销售费用各项目变化情况、公司经营计划、销售策略等，说明销售费用增长与营业收入变动趋势背离的原因及合理性。

目前来看，加码营销似乎仍未能让绝味食品留住市场。最新披露的2025年一季报显示，绝味食品营收、归母净利润分别为15亿元、1.2亿元，同比分别下降11.47%、27.29%，未扭转业绩下滑颓势。

食安问题频现管理模式遭拷问

增长困局之外，绝味食品也因多次陷入的食品安全风波而饱受质疑。

2024年5月，香港食物环境卫生署食物安全中心发布公告称，绝味食品（香港）有限公司销售的一批鸭翅中可能受致病菌李斯特菌污染，要求停售及下架相关产品。

今年“3·15”期间，四川省西昌市市场监督管理局通报称，西昌市一家绝味鸭脖门店的22名员工健康证明均系伪造。经初步查明，门店在办理《食品经营许可证》和《四川省食品小经营店（餐饮服务）备案证》过程中，提供了虚假的从业人员健康证明。

随后，该门店被暂停营业并被市场监管部门立案调查。对此，绝味食品回应媒体称，涉事门店系加盟商门店，已对该门店采取停业整改措施，并启动对全国所有的门店进行全面排查，核查门店从业人员健康证真伪。

此外，在黑猫投诉平台上，绝味鸭脖涉及的投诉量超900条，其中食品安全问题是投诉的“重灾区”，不少消费者反映存在“食品变质”“吃出异物”“食用后呕吐腹泻”等问题。

记者梳理发现，在近年的财报中，绝味食品并未对外公开其直营及加盟门店各自的数量情况。但一场场食品安全风波，无疑让绝味食品对加盟门店的管理遭受拷问。绝味食品似乎也意识到加盟管理的重要性，多次在财报中提及“加强加盟体系的抗风险能力”。

绝味食品官网显示，加盟一家门店的投资预算在6万元至25万元间不等。其中小标店的预计投资额为6-8万元，普标店为8-15万元，红标店为15-25万元，三种店型的月营业收入分别为5万元、8万元、12万元。以此计算，一家加盟门店约在2个月即可回本。

但实际上似乎并非如此。有加盟商此前曾向媒体透露，加盟绝味食品需两年交一次加盟费，四年装修一次店，疫情后毛利率有时只有30%，公司还规定不得私自转让店铺及经营权。“门店亏损又很难盘出去，在这种情况下，很多加盟商只能选择离场”。

财报显示，2020年至2022年，绝味食品的年末门店数量分别为12399家、13714家、15076家，年净增门店数均在1000家以上。不过，2023年末，这一数据为15950家，年净增门店数缩减至874家。

2024年，这一数据甚至出现首次负增长。在2024年财报中，绝味食品并未对外披露线下门店数据。但2024年半年报显示，截至2024年6月30日，绝味食品的门店数量为14969家，较2023年末减少了981家。

与此同时，绝味食品的加盟商管理收入也在下降。财报显示，2024年，其加盟商管理业务收入为6122万元，同比下降26.28%。